欧赛斯洞察市场正在从新车销售向后市场转型。目前，相比欧美成熟市场的经销商，中国经销商仍属于偏前端驱动型，即以新车销售为利润主驱动力。因此，利润会随外部环境波动，受新车销售利润影响较大。随着我国市场由新型市场向成熟市场的过渡，经销商应创新商业模式，在运营中适时优化业务结构，转变传统的新车销售一枝独秀的盈利模式，扩展售后服务、金融保险和二手车等业务，大力发展高毛利的汽车后服务市场，增加金融保险、租赁等汽车附件产值业务，是未来填补经销商利润流失的新途径。

汽车产业链利润分布来看，根据国外成熟市场数据，整车生产及零部件制造领域占汽车行业整体的利润小于汽车流通服务领域占行业的整体利润，其中新车品牌策划销售之外的业务部分是流通服务领域的利润主体，占行业总利润的一半以上。我国汽车经销商盈利模式在往第三阶段变迁：我国汽车经销商盈利模式变迁会经历3个阶段，目前在往第三阶段变迁。未来经销商新车销售和养 护维修的毛利占比有望下降至50%，金融保险（融资租赁+佣金代理）毛利贡献有望达到30%，二手 车毛利贡献有望达到20%

核心判断1：

汽车后市场三大板块（售后服务&配件；金融&保险；二手车业务）是未来利润增长的重点。未来存量资产的重要性越来越大，汽车保有量突破2亿，且持续快速。截止2017年，中国汽车保有量达到2.17亿辆，增速仍保持10%以上，未来汽车保有量还将保持快速增长。乘用车市场趋近天花板，新车品牌策划销售进入低速增长新常态，已进入存量时代。百强企业规模化增长速度放缓2017年百强汽车经销商集团4S网点数达到6267家，同比增长4.2%，门店增长速度放缓。

核心判断2：

整车汽车销售及服务市场，之前是规模增长，未来是价值增长。产业链地位提升，盈利中枢逐步上移。厂商关系由“博弈”变“夫妻”，经销商议价能力整体将提升。厂商关系正在经历转折，由“父子”变成“博弈”，有望逐步变为“夫妻”。

新《汽车销售管理办法》出台助力经销商议价能力整体提升。新政出台加快促进厂商关系由“博弈”变“夫妻”，经销商议价能力整体将提升，如商务部2016年1月6日发布了《汽车销售管理办法（征求意见稿）》，于2017年7月1日起实行。

百强企业规模化增长速度放缓。2011年起我国新车销量增速下台阶，逐步由卖方市场转为买方市场。从经销商百强4S网点数量和销量占比来看，我国汽车经销商行业集中度在逐步提高，大经销商话语权在加强。

核心判断3：

之前以主机厂品牌为主导，借主机厂品牌打自身品牌策划，未来消费者会更注重服务，汽车品牌将成为主导，从借船出海到造船出海。主机厂要依托强大服务品牌销售新车

【欧赛斯观点】：

汽车行业在走规模效应，卖车是入口业务，后市场才是经销商品牌策划的主要赢利点。